Meer informatie over de opbrengstcurve: definitie van opbrengstcurve in de economie

Beleggers die de obligatiemarkt volgen, hebben een grafische tool voor het analyseren van de rentetarieven die worden aangeboden door verschillende obligaties van gelijke kwaliteit, maar die op verschillende toekomstige data vervallen. Die grafische tool heet de rendementscurve .

Ga naar sectie

• Wat is de opbrengstcurve?
• 3 primaire soorten opbrengstcurve
• Wat betekenen de verschillende soorten opbrengstcurve?
• Wat is de betekenis van de rendementscurve in Finance?
• Meer informatie over de MasterClass van Paul Krugman

Nobelprijswinnende econoom Paul Krugman leert je de economische theorieën die de drijvende kracht zijn achter de geschiedenis en het beleid en die de wereld om je heen helpen verklaren.

Wat is de opbrengstcurve?

De rentecurve is een lijn die het rendement (of het bedrag aan betaalde rente) vertegenwoordigt van verschillende obligaties en investeringsnota's die op verschillende data vervallen.

De rentecurve kan worden weergegeven op een standaard XY-as.

• De X-as vertegenwoordigt de leenperiode (ook wel de looptijd genoemd) van een bepaalde lening, obligatie of schatkistpapier (allemaal bekend als schuldbewijzen ). Er is een breed scala van dergelijke schuldbewijzen beschikbaar op de markt, of dat nu een schatkistbriefje van 10 jaar, een vijfjaars biljet, een biljet van twee jaar, een biljet van één jaar of zelfs iets veel korters is, zoals een driejarige obligatie. -maandnota die in iets meer dan 90 dagen vervalt.
• De Y-as geeft het rendement van het effect weer. Het rendement is het percentage rente dat wordt betaald wanneer de obligatie, lening of biljet de vervaldatum bereikt. Dit is gebaseerd op het principe dat als u een 10-jarig biljet van de Amerikaanse schatkist koopt dat 5% rente belooft, u die 5% rente alleen ontvangt als u de volledige 10 jaar wacht om uw geld te innen.

Amerikaanse staatsobligaties beloven geen hoge rente, maar worden als zeer betrouwbaar beschouwd. Als u een schatkistpapier koopt dat op de vervaldag 5% rente belooft, kunt u erop vertrouwen dat u uw betaling van 5% op het voorgeschreven tijdstip ontvangt. Dit geeft de Amerikaanse regering een zeer hoge kredietwaardigheid, hoewel die kredietwaardigheid in gevaar is gebracht door de politieke belemmering met het Amerikaanse schuldenplafond.

3 primaire soorten opbrengstcurve

De rentecurve die het meest wordt geanalyseerd door marktanalisten, vergelijkt de rentetarieven die worden betaald door vijf soorten Amerikaanse staatsobligaties: de driemaands-, tweejaars-, vijfjaars-, 10-jaars en 30-jaars obligaties.

• In een normale rentecurve , neemt het rendement van obligaties toe met de lengte. Daarom betaalt een obligatie met een looptijd van 30 jaar meer dan een obligatie met een looptijd van 10 jaar, die meer betaalt dan een obligatie met een looptijd van vijf jaar, die meer betaalt dan een obligatie met een looptijd van twee jaar, die meer betaalt dan een obligatie met een looptijd van drie maanden. Doorgaans springt het rendement snel van een driemaands obligatie naar een vijfjaars obligatie. Vanaf dat moment vlakt de curve iets af, maar onder normale omstandigheden zullen de lange rentes nog steeds hoger zijn dan de korte rente.
• in een omgekeerde rentecurve , zijn de korte rente op de obligatiemarkt hoger dan de lange rente. Dat betekent bijvoorbeeld dat een tweejarige schatkist een hoger rendement zal bieden dan een vijfjaars nota. Onder normale omstandigheden zou de langerlopende obligatie echter een hoger rendement opleveren. Een inversie van de rentecurve, en de obligatierentes die daarmee gepaard gaan, kunnen de obligatiemarkt opschudden en voorspellen slechtere economische omstandigheden in de toekomst.
• NAAR vlakke rentecurve valt tussen een normale en een omgekeerde rentecurve. Wanneer marktomstandigheden ertoe leiden dat rentecurves veranderen van normaal naar omgekeerd, of omgekeerd, gaan ze door een overgangsperiode waarin bijna alle obligatievoorwaarden ongeveer hetzelfde rendement opleveren. Als de economie overgaat van groei naar krimp, zullen de langetermijnrendementen dalen en de kortetermijnrendementen stijgen, waardoor dit afvlakkende effect ontstaat op weg naar een uiteindelijke inversie van de rentecurve. Maar uiteindelijk zal de economie weer groeien en zullen de obligatierendementen terugkeren naar normale omstandigheden, waarbij ze gaandeweg opnieuw een vlakke rentecurve doormaken.

Masterclass

Voorgesteld voor jou

Online lessen gegeven door 's werelds grootste geesten. Breid uw kennis uit in deze categorieën.

Leraar Economie en Maatschappij

Leert een modemerk bouwen Fashion

Leert onderzoeksjournalistiek

Geeft les in modeontwerp

Wat betekenen de verschillende soorten opbrengstcurve?

Denk als een professional

Nobelprijswinnende econoom Paul Krugman leert je de economische theorieën die de drijvende kracht zijn achter de geschiedenis en het beleid en die de wereld om je heen helpen verklaren.

Wanneer de rentecurve voor staatsobligaties normaal is, geeft dit het vertrouwen van beleggers in toekomstige economische groei aan. Dit betekent echter niet dat slimme beleggers zich haasten om hun geld in de langstlopende obligaties te parkeren, ook al bieden ze de hoogste rentetarieven.

• In een normale rentecurve , is er vaak geen enorm verschil tussen het langetermijnrendement van een obligatie met een looptijd van 30 jaar en het rendement van een obligatie met een looptijd van 5 jaar. Daarom zullen veel beleggers kiezen voor de kortlopende 5-jarige obligatie, hun geld aan het einde van die vijf jaar terugvorderen en op zoek gaan naar iets nieuws om in te beleggen, zoals aandelen of onroerend goed of nieuwe schatkistcertificaten. Toch blijven sommige mensen volledig buiten de obligatiemarkt tijdens een normale rentecurve, want hoewel obligaties in een groeiende economie redelijk betalen, betalen aandelen meestal nog meer.
• Wanneer de rentecurve inverteert , betekent dit dat investeerders en economen pessimistisch zijn over de economische groei op lange termijn. Het voordeel van beleggen in obligaties is echter dat u vastzit aan een rentetarief wanneer u schuldpapier koopt - wat een goede zaak is als de economie neerwaarts evolueert. Daarom zullen veel beleggers in de begindagen van een inversie van de rentecurve proberen langlopende obligaties op te kopen voordat ze verder in waarde dalen. Hoewel ze die obligaties niet tegen hun piektarief verwerven, hebben ze niettemin een zekere mate van economische zekerheid, aangezien de langlopende obligaties hun beloofde rentetarieven zullen betalen, zelfs als de algemene economische activiteit verder terugloopt.

Wat is de betekenis van de rendementscurve in Finance?

Keuze van de redactie

Beleggen in obligaties is slechts een onderdeel van de algehele economische activiteit van een land. De aandelenmarkt is een ander belangrijk onderdeel. Misschien wel het belangrijkste is de arbeidsmarkt, aangezien de meeste mensen - van de VS tot Europa tot China - het grootste deel van hun inkomen uit lonen halen, niet uit investeringen.

• Desalniettemin wordt de rentecurve als een ongelooflijk belangrijke economische indicator . Veel financiële journalistiek, zoals de NPR-podcast De indicator , besteedt bijzondere aandacht aan de rentecurve als een symbolische weergave van de economie als geheel. In feite wordt de rentecurve gebruikt als een benchmark voor andere schuld op de markt. Dit omvat hypotheekrentes en bancaire debetrentes, zelfs die worden ook gestuurd door het monetaire beleid van een centrale bank, zoals de Federal Reserve van de Verenigde Staten.
• Op Wall Street wordt de rentecurve gebruikt om: veranderingen in economische output en groei voorspellen . De obligatierendementen van zowel kortlopende als langlopende schuldbewijzen onthullen vaak veel over de algemene toestand van de Amerikaanse economie en de economie van elk land waar door de overheid uitgegeven schuld als betrouwbare investeringszekerheid wordt beschouwd.

Leer hier meer over economie en maatschappij met Paul Krugman.